5月31日，证监会官网发布对恒大地产债券欺诈发行及信息披露违法案件作出处罚决定，对恒大地产责令改正、给予警告并罚款41.75，证监会正在推进对相关中介机构，证监会正在推进对相关中介机构的调查。

其中，普华永道将面临怎样的处罚，备受市场关注。，备受市场关注。

无论罚金多少，目前普华永道已遭遇市场滑铁卢大财务造假事件，正在面临其在华经营20多年来最严重的市场信任危机。

在他居住的行业中，最严厉的惩罚是暂停练习，这在国内外具有先例。 3 2006年，2007年，2007年，由于其他丑闻而被解散。最后，普华永道成立了一家新的会计师事务所，几乎没有继续在日本继续业务。

会计师事务所作为市场中介机构，是重要的信任载体，其一旦摒弃良知，向市场传递噪声，损害的不单是具体业务的投资者权益，还包括市场交易秩序的可信度。这也是为何本世纪初，安达信/安然事件发生后，国际会计师事务所由五大变成四大，且会计师事务所纷纷将咨询业务与审计业务分拆，以重塑会计师事务所在市场专业可，信任的“个性”。

对财务造假等侵权行为的处罚，是市场净化的一种方式，要有效推动资本市场健康发展，根本上还是要在基于监管的规范之手基础上，搭建起一套激励约束兼容的市场自净化系统，这是资本市场是否可以健康发展的最基本保证，也是最低的逻辑。允许市场运营商之间相互制衡和平衡的内源性约束和激励措施是市场信任的主要驱动力。

如果市场实体保护其合法权利和利益的成本和渠道较低，并且有许多渠道，那么每个市场实体将耗尽所有手段来保护其合法权利和交易中的利益，这意味着市场已经创造了无数双眼基于其自身利益的要求，以检查任何可疑的市场交易。因此，与监管力量相比，市场自律和自治是对市场净化的内源性需求，其成本较低，激励和约束兼容性。

恒大被重罚恒大被重罚有必要不断改善集体诉讼系统，辩护证据制度和争议解决系统等，以减少这些市场中市场实体对市场自律的使用。权渠道，为市场参与者提供充足的自卫武器和制度安排。，为市场参与者提供充足的自卫武器和制度安排。

因此，推动资本市场健康发展，一个重要常识就是要拓宽市场的维权渠道和机制，相信市场主体有能力、有意愿维护好自身的合法权益，即市场主体合法权益的申张空间，是资本市场健康开发的基准。

当然，有效推进资本市场健康发展，在完善市场自律自治机制和渠道的同时，还需净化的是对资本市场的功利化的态度。，资本市场是直接分配市场信贷的地方，而不是融资市场或成本分配平台。

财务造假、欺诈发行等问题频发的地方，背后都是市场激励约束不兼容，如过度强调资本市场的融资功能，对投资权益的合法保护机制亟待完善。，因此，对投资和融资的等价保护他们以互惠的方式玩耍是资本市场健康发展的基准保证。只有这样，资本市场才能有净化的基础，否则即使整个过程中的惩罚注定是猫的鼠标游戏，而资本市场是猎鹿的游戏。

即使天气晴朗，它也像云的深处，仍然用衣服染色。普华永道击败了埃弗朗德，不仅警告了个别市场中介机构对大城市的错误和自我毁灭，而且还提醒所有各方：盲目的权利局势是侵权的肥沃理由，权利的行动空间决定了。市场的自律和自主空间。只有通过向市场实体提供可信赖的市场行动自由，才能将资本市场用于合法保护其权利和利益，作为电力运营的核心和逻辑，资本市场才能为中国经济高质量发展开辟便利的门。

（本文来自第一天财务日）